2月，券商更关注这四大赛道
发布时间:2024-02-20 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次（原标题：2月，券商更关注这四大赛道）
23年1月份刚刚结束，兔年A股在外资、政策、市场信心等多方助推下实现了开门红，上证指数、深证成指分别上涨5.39%、8.94%，创下2010年以来最强开局。而回顾券商1月份的荐股组合多数实现了正收益，其中东莞证券以12.49%领衔，国金证券和首创证券紧随其后。
截至2月3日共有30余家券商公布了2月荐股，超过280只个股被推荐，从2月份几个交易日的表现来看组合整体表现亮眼。接近7成的个股实现上涨，延续了首月的涨势。以下是部分券商2月荐股组合。
从一级行业来看，涉及电力设备、计算机、医药生物、机械设备等标的较多，均超过20只，汽车、有色金属、电子、基础化工也不少，都超过15只。中国中免成为券商推荐次数最多的标的，达到了9家，主要在于消费大环境复苏、市内免税+离岛免税政策进一步放宽、业内稀缺性及业绩兑现叠加23年其依旧处于估值底，所以被券商推崇；此外五粮液、宁德时代、东方财富、比亚迪、旗滨集团、恒瑞医药分别获5家以上券商推荐。涨幅方面，从近3月来看，乾景园林以超过140%的涨幅居第一，最高涨幅创下近几个月荐股新高，与市场整体行情上行密不可分；尚太科技超过80%，上海钢联、卓然股份超过60%，断档比较明显，且从整体涨幅的表现上并没有太过亮眼；市盈率方面依然主要集中在50倍以下，接近7成，但相较1月比重略微上升，计算机板块中垂直应用软件商恒生电子PE超过5900倍，继12月下修后一直上浮，股价从Q4至今涨幅超过60%，同领域的嘉和美康也超过2000倍，国防军工下的航空装备厂商航发科技同样超过5000倍，社服酒店领域的锦江酒店则过千倍，其余高市盈率的标的集中在TMT、军工、泛消费（社服、食饮）、农林牧渔、制造方面；市值方面接近83%的股票在千亿以下，环比变化不大。整体看，高端制造、TMT、消费、医药成为券商普遍看好的重点行业，细分领域上数字经济、金融地产以及各行业的龙头上券商也是集体看多。
对于后市展望，不少券商都看好A股2月行情，此外也有券商预计本月多板块有望迎来普涨行情。整体看最近的波动并不会影响券商的信心，“暖冬行情”依旧会延续。在风格上更看好成长风格上涨的持续性和弹性，其实从券商对2023年年度策略来看今年极有可能是“价值搭台成长唱戏”，关键在于成长风格何时乘势而起，不过近期科技成长明显走强或许是一个信号。
具体来看，2月份疫情消退、稳增长政策不断发力，国内市场的需求也迎来回暖，从1月份的消费数据也可以看出来，这也进一步带动行业盈利预期提升乃至成为基本面的拐点；此外地方两会渐次召开，持续加码稳地产、扩内需，宏观政策看好的预期被强化，“政策大年”下红利会持续释放；从资本市场看，年报业绩披露、外资持续流入与看好、海外风险阶段性缓和带来流动性等都在助推市场风险偏好上升。而成长风格更为敏感且估值具有更大的弹性，在春季更容易“躁动”。
在具体赛道上，主要有以下4条受到券商推荐。
首先是电力。从业绩上来看2022年该板块预期盈利同比高增。从情绪上看中泰证券认为电力、特高压、电网改造等板块目前处在底部阶段，板块交易情绪较低，随着两会后稳增长政策的相继发力，板块或将有不俗表现，可适当配置进行防御。在政策上，新基建催化下其中的信息、能源基建均需要电力及设备作为支撑，可重点关注。
其次是消费。作为推动经济复苏中的一大领域，也是下一阶段重点发力的方向。各地政策持续加码利好，在扩内需政策下的大消费板块将迎来较大的机会。22年受疫情的影响消费方面调整较多，整体风险释放也比较充分，因此这一增长逻辑极有可能是年度逻辑而非短期博弈。华鑫证券建议关注稳增长政策重点发力的家电等大消费板块。此外也可关注食饮、消费电子、传媒等行业龙头盈利预期修复带来的机会。不过开源证券提醒虽然消费风格在困境反转逻辑已基本兑现，但基本面进一步增长的动力在短期内或难以形成，而随着消费风格股价上涨，其估值的绝对优势逐步减弱，预计其超额收益或难以持续。
再次是金融板块。目前过去2-3年表现相对较弱，估值处于相对低位，而且近期的表现超出预期。从历史经验看，银行（以及地产）的超额收益大多出现在经济下降后期到经济回升早期，而且2月1日针对券商的政策出现变化即全面注册制的推开。西部证券提出国企改革这条暗线在资本运作预期下券商等金融机构亦有望同步受益。
最后是数字经济主题。首先从季节规律角度，2月围绕着TMT领域的主题较为活跃，而数字经济是代表性领域。国内对数字经济重视颇多，推动科技革命和产业变革的数字经济建设方面的文件相继落地，而且包括腾讯、百度、阿里在内的众多头部公司都在加大对数字经济尤其是人工智能领域的投资力度，作为其中的关键一环，未来市场空间极大。平安证券也建议关注产业景气向上且前期调整较多的数字经济赛道。
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本文由“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员雒佑。
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