培育长期资本和耐心资本！上海推出32项措施全力打造国际股权投资高地
发布时间:2024-05-07 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次（原标题：培育长期资本和耐心资本！上海推出32项措施全力打造国际股权投资高地）
上海股权投资行业迎来政策暖风。
上海市政府办公厅日前印发《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》（下称《措施》），从九个方面提出了32条务实创新的政策举措，持续细化、优化“募、投、管、退”全流程、各环节服务，打造投早投小投科技的风向标，着力营造政府领投、机构跟投的氛围，驱动更多资本成为长期资本、耐心资本，吸引更多投资机构落户上海、长期发展。
“《措施》首次提出了鼓励产业链链主企业开展企业风险投资的概念，尤其还提到培育长期资本、耐心资本，这是非常重要的引导方向。”多位专家和行业人士表示，目前国内股权投资行业发展面临阶段性瓶颈问题，《措施》旨在更好地推动资本要素集聚，通过引导社会资本投早投小投科技，充分并完善地支持科技型创新创业，更合理地优化资源，提升上海股权投资市场的活跃度和吸引力。
培育长期资本和耐心资本
《措施》注重贴合股权投资行业运行规律，瞄准行业发展面临的难点问题，从优化股权投资机构设立服务和行业管理、引导投早投小投科技、支持企业风险投资发展、培育长期资本和耐心资本、畅通股权投资退出渠道、落实财税优惠政策、推动行业联动创新发展、高质量建设股权投资集聚区、加强行业社会组织建设等九个方面提出了32条务实创新的政策举措。
领中资本管理合伙人黄岩对记者表示，《措施》首次提出了鼓励产业链链主企业开展企业风险投资的概念，这一概念虽然在政府文件中并不常见，但正逐渐成为股权投资市场蓬勃发展的重要组成部分，并被广泛认可为本次《措施》的重要信号之一。
在退出方面，除了畅通上市通道、份额转让和S基金（私募股权二级市场基金）等方式外，《措施》特别强调了提升并购重组退出效率，这一策略与国际上较为成熟的股权投资市场策略相一致。值得一提的是，《措施》还首次提出鼓励股权投资基金管理人上市、发债和业务创新的政策，为一些规模较大且相对成熟的机构提供了充分的支持和激励。
此外，《措施》还强调鼓励股权投资头部企业参与行业发展建设的重要性，并提出了多项关于鼓励高质量建设股权投资集聚区的建议和方向，行业组织也在这个过程中被明确提及并赋予了重要作用。
“作为投资机构，我们最为关注和期待的是长期资本，尤其是国有资本在引领投资和灵活退出等多方面的支持，包括构建更多元和完善的退出通道等，这将更有力地促进股权投资市场活力的进一步迸发。”黄岩指出。
上海交通大学安泰经济与管理学院长聘教授、财政部会计名家夏立军在接受《国际金融报》记者采访时表示，《措施》最大的亮点是提出打造股权投资的集聚区，通过空间上的集聚，提高效率改善服务，建立一些快速通道机制，这是比较大的一个创新。
中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌告诉记者，在募投管退方面，措施还是有很多亮点和创新举措：一是鼓励引导投早投小投硬科技，在完善政府引导基金、天使投资专业化平台、奖励政策等方面有很多创新举措；二是在引导各类基金投资股权投资行业方面，鼓励保险资金、银行理财、企业年金、养老金等多样化资金支持股权投资行业发展，尤其是提到培育长期资本、耐心资本，这是非常重要的引导方向；三是在退出方面，在并购重组、畅通境内外上市通道、股权投资基金份额转让、二级市场基金方面有很多创新举措。
打造国际股权投资高地
“在服务股权投资机构设立方面，在新设，行业服务和管理方面有很多便利行业发展的创新举措，这些都是针对目前股权投资行业发展面临的难点问题，对于上海股权投资行业发展具有非常重要的意义，有利于吸引和鼓励机构集聚，打造上海股权投资集聚区。”刘斌表示。
夏立军指出，股权投资行业这么多年发展下来，也存在一些问题，主要涉及到政府跟市场的关系问题。有为政府如何更好地服务好有效市场，是股权投资行业发展的关键。上海的科创引导基金，一只叫创业投资引导基金，还有一只天使投资引导基金，随着《措施》发布可能会再设立一只专门的科技创新引导基金，未来这一块的规模可能也会不断提高，政府在这一块的投入，包括搭建专业服务平台，还有出台相应科技奖励政策，弥补市场的不足，培育有效的市场机制，这些都是解决政府跟市场之间的一些关系问题。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对记者表示，《措施》主要是想要引导银行理财资金进行股权投资，主要是打通投资渠道，至于理财资金是否会转向股权投资，则还有待观察。政府可以加强风投基金，撬动民营资本支持初创企业，从而激活中小科技企业的创业热情，提升中国经济的科技创新潜力。
黄岩认为，去年中央经济工作会议上的内容，首次提出了鼓励股权投资行业发展并与科创企业发展相结合的方针。本次上海市发布的《措施》迅速响应了会议号召，并且在全国范围内看都具备领先性的政策内容，《措施》提出了许多全新的建议和先行先试的内容，为上海乃至全国股权投资行业的进一步发展指明了落地的方向。
黄岩表示，此次发布的《措施》，旨在更好地推动资本要素集聚，通过引导社会资本投早投小投科技，充分并完善地支持科技型创新创业，更合理地优化资源，提升上海股权投资市场的活跃度和吸引力，完善上海市国资基金生态体系，吸引更多优质企业和社会资本落户，促进产业升级和企业创新发展，更好地服务上海国际科创中心、国际金融中心建设。
长期以来，上海高度重视并支持股权投资行业发展，通过培育企业、出资引导、出台政策、优化环境等方式持续加强对股权投资发展的支持力度。据中国证券投资基金业协会统计，截至2023年三季度，注册在上海的私募股权、创业投资管理人1843家、管理基金8865只、管理规模2.3万亿元，三项数据均位居全国前列，其中，上海的创投基金管理规模6150亿元，位居全国之首。截至同年末，科创板上市企业566家，IPO融资额超9000亿元，总市值6.1万亿元，为推动上海国际金融中心和科技创新中心联动发展提供了强有力的支撑。
在吸引外资方面，截至2023年末，共计90家境内外知名投资机构参与上海QFLP（合格境外有限合伙人）试点，累计试点规模约186亿美元。在支持退出方面，截至2023年末，上海私募股权和创业投资份额转让平台共计成交69笔，成交总份数约175亿份，成交总金额约204亿元；完成21单份额质押业务，质押份数21.4亿份，融资金额约33亿元。
记者：余继超
编辑：姚惠
责任编辑：毕丹丹